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去年11月以来，国际金价共上涨了约20%，年初以来上涨了16%。尽管5月份曾大跌，但在6月美联储结束第二轮资产购买计划以后，金价仍反弹超过10%。
金价大涨的背后，是主要国际储备货币的持续贬值。国际清算银行（BIS）公布的数据显示，在过去两年，经通胀调整后，美元实际有效汇率下跌10%，欧元下跌6%。
尽管已经逼近1700美元，德意志银行8月3日发表大宗商品研究报告仍称，黄金在突破2000美元之前都不能被视为过度上涨。“黄金刷新历史高点有两个原因，一是市场注意力从美国债务上限转向欧债危机的扩散，二是各国央行的外储多元化仍在继续。”报告称。
同时，刚刚增持黄金的韩国央行表示，尽管金价居于高位，黄金投资吸引力并不大，但在外汇储备增长至3000亿美元上方时是增持黄金的良好时机。而在2004年之前，韩国外汇储备规模太小，不足以将外汇储备分散投资至黄金。之后因担心出现损失，央行未能在2005年-2007年购买黄金。
截至7月底，韩国的外汇储备总额为3110亿美元，位居世界第七。韩国当前黄金储备占外汇储备的比重约为0.7%。
黄金亦开始受到越来越多发展中国家的的青睐，据IMF统计，泰国6月黄金储备增加18.66吨，总量达127.524吨；俄罗斯增加了5.85吨黄金储备，哈萨克斯坦黄金储备上升了3.11吨。但新兴国家黄金储备仍然远低于发达国家。世界黄金理事会的数据显示，美国的储备中74.7%为黄金，而中国黄金储备仅占1.6%。
瑞银8月4日发布的报告指出，官方机构不断扩大黄金储备并不意外，预期未来几个月还会有更多类似的举
动，这在一定程度上也解释了最近几周金价的涨势。该行还将一个月后金价预估从1575美元上调至1725美元。三个月金价预估从1600美元上调至 1850美元。
不过，韩立岩认为，尽管短期来看黄金还是有投资价值的，但长期而言，随着欧美经济复苏，以及新兴市场国家控制通胀的措施见成效，黄金涨势不会持续下去，必定会回调。
中国黄金储备占比偏低
在多国央行增持黄金储备的同时，目前尚未有迹象表明中国亦在增持。中国外汇储备虽然冠居全球，但黄金储备只有1054吨，在世界排名第六，仅为美国黄金储备的八分之一。
中国曾在2001年和2003年调整过黄金储备，分别从394吨调整到500吨和600吨。但世界黄金理事会的数据显示，截至去年底中国黄金储备在整个储备资产中的占比仍不到2%，而发达国家黄金在外汇储备中的占比普遍高达60%-70%。
“中国持有的黄金储备占比确实偏低，有必要提高一些，但目前可能不是最好的时机，可以等待黄金价格回调的时候买入。”韩立岩称，外汇储备多元化更重要的是加大对外投资，尤其是直接投资，重点应当放在价值链两端——研发和渠道，但目前受到人才等问题的困扰。
对于外汇储备加大黄金投资，外界亦一直多有建言。但外管局在近日回应称，黄金、白银等贵金属和石油、铁矿石等国际大宗商品价格波动较大、市场容量相对有限、交易和收储成本较高。“另外，我国居民和企业对黄金、石油等的消费量非常大，外汇储备直接大规模投资于这些领域，可能会推升其市场价格，反而不利于我国居民消费和经济发展。”
澳新银行中国经济研究总监刘利刚此前撰文称，对于中国力图实现的人民币国际化来说，央行持有的黄金数量从任何角度来看都显得有些过低了。中国央行持有更多的黄金储备是大势所趋，只不过问题在于，如果中国大举买入黄金，金价必然大幅上涨，推高收购成本。
http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-5/3NMDcwXzM1NTI3Ng.html
金价大涨的背后，是主要国际储备货币的持续贬值。国际清算银行（BIS）公布的数据显示，在过去两年，经通胀调整后，美元实际有效汇率下跌10%，欧元下跌6%。
尽管已经逼近1700美元，德意志银行8月3日发表大宗商品研究报告仍称，黄金在突破2000美元之前都不能被视为过度上涨。“黄金刷新历史高点有两个原因，一是市场注意力从美国债务上限转向欧债危机的扩散，二是各国央行的外储多元化仍在继续。”报告称。
同时，刚刚增持黄金的韩国央行表示，尽管金价居于高位，黄金投资吸引力并不大，但在外汇储备增长至3000亿美元上方时是增持黄金的良好时机。而在2004年之前，韩国外汇储备规模太小，不足以将外汇储备分散投资至黄金。之后因担心出现损失，央行未能在2005年-2007年购买黄金。
截至7月底，韩国的外汇储备总额为3110亿美元，位居世界第七。韩国当前黄金储备占外汇储备的比重约为0.7%。
黄金亦开始受到越来越多发展中国家的的青睐，据IMF统计，泰国6月黄金储备增加18.66吨，总量达127.524吨；俄罗斯增加了5.85吨黄金储备，哈萨克斯坦黄金储备上升了3.11吨。但新兴国家黄金储备仍然远低于发达国家。世界黄金理事会的数据显示，美国的储备中74.7%为黄金，而中国黄金储备仅占1.6%。
瑞银8月4日发布的报告指出，官方机构不断扩大黄金储备并不意外，预期未来几个月还会有更多类似的举
动，这在一定程度上也解释了最近几周金价的涨势。该行还将一个月后金价预估从1575美元上调至1725美元。三个月金价预估从1600美元上调至 1850美元。
不过，韩立岩认为，尽管短期来看黄金还是有投资价值的，但长期而言，随着欧美经济复苏，以及新兴市场国家控制通胀的措施见成效，黄金涨势不会持续下去，必定会回调。
中国黄金储备占比偏低
在多国央行增持黄金储备的同时，目前尚未有迹象表明中国亦在增持。中国外汇储备虽然冠居全球，但黄金储备只有1054吨，在世界排名第六，仅为美国黄金储备的八分之一。
中国曾在2001年和2003年调整过黄金储备，分别从394吨调整到500吨和600吨。但世界黄金理事会的数据显示，截至去年底中国黄金储备在整个储备资产中的占比仍不到2%，而发达国家黄金在外汇储备中的占比普遍高达60%-70%。
“中国持有的黄金储备占比确实偏低，有必要提高一些，但目前可能不是最好的时机，可以等待黄金价格回调的时候买入。”韩立岩称，外汇储备多元化更重要的是加大对外投资，尤其是直接投资，重点应当放在价值链两端——研发和渠道，但目前受到人才等问题的困扰。
对于外汇储备加大黄金投资，外界亦一直多有建言。但外管局在近日回应称，黄金、白银等贵金属和石油、铁矿石等国际大宗商品价格波动较大、市场容量相对有限、交易和收储成本较高。“另外，我国居民和企业对黄金、石油等的消费量非常大，外汇储备直接大规模投资于这些领域，可能会推升其市场价格，反而不利于我国居民消费和经济发展。”
澳新银行中国经济研究总监刘利刚此前撰文称，对于中国力图实现的人民币国际化来说，央行持有的黄金数量从任何角度来看都显得有些过低了。中国央行持有更多的黄金储备是大势所趋，只不过问题在于，如果中国大举买入黄金，金价必然大幅上涨，推高收购成本。
http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-5/3NMDcwXzM1NTI3Ng.html
